Log in

WebLogo Endelexis

Καμπανάκι χρεοκοπίας

Θα χρεοκοπήσει, τελικά, η Τουρκία; Δύσκολο να απαντήσει κανείς, αλλά από τα CDS των ομολόγων της έρχεται ένα πολύ ανησυχητικό «σήμα».

Τα credit default swaps, μέσω των οποίων οι επενδυτές ασφαλίζονται για τον κίνδυνο χρεοκοπίας, μέσα σε λίγα 24ωρα, ανάμεσα στις 10 και στις 15 Αυγούστου, «γύρισαν τούμπα».

Ενώ στις 10 Αυγούστου το κόστος ασφάλισης ήταν υψηλότερο για μεγάλες περιόδους (5ετία), στις 15 του μήνα η καμπύλη είχε αναστραφεί, καθώς το κόστος βραχυπρόθεσμης ασφάλισης (ένα έτος) ήταν αρκετά υψηλότερο από το αντίστοιχο κόστος της 5ετίας.

Αλάνθαστη δεν είναι η αγορά των CDS, αλλά τέτοια αύξηση στα CDS κοντινής διάρκειας υποδηλώνει ότι οι επενδυτές φοβούνται πολύ για... κανονιά.

Αναπάντητο ερώτημα

Από την ανακοίνωση που εξέδωσε, παραμονή Δεκαπενταύγουστου, η Folli Follie μάθαμε ότι ο έλεγχος της Alvarez & Marsal θα ολοκληρωθεί ως το τέλος του μήνα.

Μάθαμε, επίσης, ότι, εντός Σεπτεμβρίου, θα ολοκληρώσει και η Ernst & Young το δικό της έλεγχο σε ορισμένα κονδύλια των οικονομικών καταστάσεων του 2017, αφού λάβει υπόψη τη δικανική αξιολόγηση των οικονομικών στοιχείων των θυγατρικών στην Ασία από την A&M.

Το ερώτημα που έχει μείνει αναπάντητο είναι αν και πώς αυτές οι διαδικασίες θα οδηγήσουν σε αναμόρφωση των οικονομικών καταστάσεων 2017 και ποιος, τελικά, θα υπογράψει για την εγκυρότητα των καταστάσεων.

Θυμίζουμε, εξάλλου, ότι η Επ. Κεφαλαιαγοράς έχει απορρίψει αυτές τις διαδικασίες και επιμένει σε πλήρη έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων με δικαστική εντολή.

«Κούφιο» limit-up

Εντυπωσιακή εκτίναξη, σε μια κακή συνεδρίαση, έκανε χθες η μετοχή της Forthnet, κλείνοντας με άνοδο 19,86%.

Καλό είναι, όμως, να μη σπεύσει κανείς να βγάλει πολλά συμπεράσματα από αυτή την εντυπωσιακή μεταβολή.

Ούτε κάποια φήμη κυκλοφόρησε για αίσια έκβαση του διαγωνισμού πώλησης της εταιρείας από τις τράπεζες, ούτε συγκινήθηκε ξαφνικά το επενδυτικό κοινό από τις επιτυχίες του (ακριβοπληρωμένου) μάνατζμεντ.

Το limit-up της μετοχής ήταν εντελώς... κούφιο: διακινήθηκαν 31 τεμάχια, αξίας 5,24 ευρώ, δηλαδή κάτι παραπάνω από την αξία δύο πιτόγυρων!

Ασφαλή τα ομόλογα

Στο επίπεδο του 4,3% έχει εκτιναχθεί η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου, που πληρώνει την... κρίση του γείτονα.

Αναταράξεις στην Ιταλία, κλυδωνισμοί στην Τουρκία, αποστροφή στον κίνδυνο από διεθνή κεφάλαια είναι οι παράγοντες που έχουν προκαλέσει το «τσίμπημα» της απόδοσης σε επίπεδα που απαγορεύουν, προς το παρόν, μια έξοδο στην αγορά.

Πάντως, η Societe Generale τονίζει ότι τα ελληνικά ομόλογα είναι ασφαλέστερα από τα ιταλικά γιατί, όπως λέει, είναι πολύ δύσκολο να φανταστεί κανείς σενάρια βάσει των οποίων η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει.

Γενικότερα, οι αναλυτές θεωρούν ότι, αν δεν υπάρξει κάποια έκπληξη από την κυβέρνηση με αλλαγές στην οικονομική πολιτική (π.χ.: αναβολή περικοπής συντάξεων), τα ομόλογα έχουν μπροστά τους πολύ καλύτερες ημέρες.

Συνδρομή σε αυτήν την τροφοδοσία RSS